Sales & Trading，直译过来是销售和交易，其实这就是他们工作的本质。这里我们说的Sales & Trading，讲的是卖方（Sell-Side）投行的交易和销售部门。

和我们日常生活中销售衣服、食物和其它各种服务不同的是，投行的销售和交易的是金融产品，面对的客户大多也不是像我们一样的个人，而是公司或者政府机构。

举个例子，有一天你想吃苹果，你去一个市场，里面有各种买苹果的商贩，于是你货比三家，买了一个最喜欢的苹果。同样的道理，假设有一个对冲基金很看好美国股市的走势，想买S&P500的期权（Options）来投机（Speculate）。他们就会来到卖期权的市场，这里的卖家就是各种大大小小的投行，而投行里直接面对对冲基金卖期权的人就是销售（Sales），负责给客户介绍、报价，让客户从自己这里买。对冲基金也会货比三家，选择从谁那里买，然后，投行里的Trader（交易员）就会负责完成交易和后续操作。当然，这只是个简化版的类比，便于理解。实际的操作会比这个复杂得多，我们之后可以再细说。

所谓术业有专攻，好比一般卖苹果的人不会卖保险，投行里面的Sales & Trading部门一般也是按交易的金融产品来划分。金融产品，就是我们平时说的股票、债券、期权、期货等等。一般在投行里，交易的产品大致可以分为三类：宏观相关、信用相关和股票相关。每一个细分的产品都是相互平行的业务：

宏观相关产品

简单来讲，宏观包括：

Fixed Income，或者说Rates，也就是各个国家利率市场，比如债券，交换契约（Swaps）等等；

货币市场，例如美元、人民币；

大宗商品，比如大豆、猪肉、石油等等

信用相关产品

信用市场一般是和公司或者个人信用相关的，比如公司债，信用违约交换（Credit Default Swap），资产担保证券（Asset-Backed Securities）等等。（关于细分的产品，我们这里先不详细介绍）

股票相关产品

股票相关的市场大家理解起来应该比较直观了，就是我们平时经常听说的像腾讯、苹果、谷歌的股票，和它们的衍生品。

由于现在的金融市场越来越复杂（原因当然是因为玩家想尽一切办法获利，而监管机构为了保护整体经济和大众，会有各种各样的要求。一般来说，越大的投行受监管越严，因为稍有不慎，波及面更大。但正所谓上有政策，下有对策，这些投行也就不得不推陈出新，想出新的方法和越来越复杂的产品来赚钱。）很多情况下，这些新产品可能涉及几个相应的产品分类，我们一般叫做结构性产品（Structured Product），例如一个“S&P500的期权，但交付的条件是利率在3%以下“，这就涉及利率和股票两种产品。

在每一个业务里面，Trading一般会按照更加细化的产品分成不同的Desk，比如股票衍生品可以分成股票指数(S&P500 ，NASDAQ…)和个股（Facebook， Google…）Sales则一般按客户类型分，比如有负责对冲基金的，有负责资管公司的等等。当然每个投行的具体结构可能会有差异，但Trading需要对市场、产品报价、风险对冲更了解，而Sales主要负责维护客户关系，因而有了这样的分类。

插一句和Recruiting相关的，一般的校招项目在招人的时候不会按产品细分，但Experienced Hire会偏好对相应产品有经验的人。

了解时事和市场，整个人都闪闪发光

Sales & Trading在投行里也被叫做Markets部门，因为每天都在和市场打交道，所以你不得不随时随地对市场里发生的事情倒背如流，不涨知识都难，整个人的格调都提升了。

长期关注市场自然会培养出对世界政治、经济和金融市场的理解，慢慢才会发现，原来世界是这样运作的。不过一开始，八成会经历一段非常“痛不欲生”的学习期。

快节奏，充满挑战，刺激

市场瞬息万变，客户不断产生需求，Sales & Trading就要提供产品，为市场提供流动性，尽可能满足这些需求。有的时候遇上客户不停询价购买，交易员可能连上厕所都要计时，在Trading Floor也经常会有销售和交易员之间大喊大叫，非常刺激（脑补一下华尔街之狼）。对于喜欢挑战、快节奏工作的人来说有非常好的满足感。成交一个大单子或者看着自己的业绩不断飙升，自我满足感也up up up！

深度学习产品

慢慢你会发现，我们教科书上学的金融产品只是一个概念和最基础的模型，现实中要复杂很多细很多。理解了更多产品细节、影响因素，那么终有一天你能成为这个产品的专家。

积累人脉

Sales & Trading本质上都是服务客户的，都是大佬级的客户，这也不是一般人能进的圈子。都是一起拼过的兄弟，培养起来的友谊和信任也是未来职业和人生发展路上不可多得的财富。

对金融市场感兴趣

想做Sales & Trading首先必须要对金融市场感兴趣，如果你没有打从心眼里对市场感兴趣，或者欣赏不到市场变化无常的刺激，每天都要盯着市场会非常无趣和痛苦。市场很大，需要学习的东西很多。而大多时候这些需要自己钻研、学习、思考，所以没有兴趣也撑不下来，劝你趁早转行。

学习能力和逻辑思维

很多时候，你需要通过自己的方式（看新闻、做研究、找Research同事询问等等）把一些碎片化的信息连起来，给自己涨知识。对于销售而言，要给客户讲最近市场的趋势，去说服客户交易，除了口才，你还需要逻辑。

抗压能力

抗压能力也是必备技能之一。市场有风险、投资需谨慎。市场波动大或者你的仓位不对，又或者风险没对冲掉市场就往反方向跑，一天亏几个Million也是常有的事。面对这飞来横祸，你要问清楚这是不是你能承担的，有没有勇气和心态去面对。Sales & Trading的工作强度也很高，忙起来经常没时间吃饭，所以好身体才是革命的本钱。

另外，Sales主要看重的是与人交往、沟通、处理人际关系的能力， 而Trading则需要对数字非常敏感

职业发展上来说，Sales & Trading和投行其他部门基本一样，都是先从Analyst做起，一般2-3年有机会升到Associate，接着再熬三年升Vice President（VP），之后的升职加薪比较看个人能力，顺利的话至少三年可以升Executive Director（ED）(有的投行没有ED)，再之后Managing Director（MD）就要看造化和有没有职位空缺了。

这是一个看业绩的行业，凭本事说话，业绩好就能平步青云，2年从Associate升到ED的案例也不少见，所以也会有投行里罕见的光杆MD（手下不管人）。

一般职业发展，要么在投行一步一步往上升，负责更大的Desk或者市场，或者跳去买方（Buy-side）。当然也有不少做到三十几岁就退休了，搬去Florida了，或者自己去做投资了。

薪酬水平

刚入行的基本薪资一般是在$110K-$130K, 年终奖（Bonus）一般不会超过100%（没错，你没有看错，不是10%，是100%）。Senior之后业绩对Bonus的影响就会越来越大了。明星Sales或者Trader Bonus上Million也是家常便饭。

工作时长

Trader的Hours根据每个市场的开市时间会不一样，利率（Rates）市场一般会比较早，7点之前要准备就绪。股票市场九点半开市，一般8点多也要到Desk了。Sales每天开市之前会有晨会，肯定要提前到做准备。

闭市之后会比较清闲一点，要总结一天的交易情况和业绩, Sales有可能要去应酬一下，和客户搞好关系。Trader在闭市之后会对一天的交易和损利（Profit & Loss，PnL）, 现有的仓位（Positions）进行总结，下班时间很多时候要看公司的系统好坏，一般系统问题越少下班时间越早，系统越烂下班越晚，产品越复杂，下班时间越晚。

这里我们说的Sales & Trading是投资银行里的一个部门，大公司当然就是那些大投行了。

大型投资银行 （人称八大行，Bulge Bracket）

Bulge Bracket有“大量”“批量”的意思，据说这个名字的来源是因为大型投资银行在美国国债和机构债券的拍卖中，总是能买下较大的份额。

主要的大型投资银行名字总是很响亮，所以相信提起来你也一定不陌生。现有的大型国际全服务投资银行有：高盛，摩根士丹利，摩根大通，美国银行美林，花旗，巴克莱，瑞士信贷，德意志银行 和UBS。

中型投资银行 （Middle Market Banks）

中型市场（Middle Market）顾名思义中型投资银行主要就为这些中型市场客户服务。

中型市场银行其实总体上类似于大型投资银行，不同在于客户/交易的量相对小一点。知名的中型市场银行包括： BNP Paribas，Société Générale，Nomura，Wells Fargo，HSBC等。

Sales & Trading的申请流程和时间线和投行大多数部门相似，最好能在大三争取投行的暑期实习。招聘一般至少提前一年（大约在大二第二学期或者大二结束之后的夏季）开始，通常来说包括三个阶段的面试：

1. 网申初选；

2. 第二轮电面/Hirevue，有时会有多轮； 

3. Superday（常常分成好几面，耗时几乎一整天，所以也被俗称为 “超级选拔日” ：Super Day） 

网申初选
首先是要在公司的官网上申请，提交简历，Cover Letter，Essay等等。如果你对自己的简历没十足的把握，你可以参考Offer帮为你精心准备的Insider Guide for a Perfect Resume，以及Verb List来解决让你头疼的动词使用问题。有一份Draft简历之后，一定要记得去找一些有经验的人来帮你修改（例如学校的Career Center，同学或者目标公司的员工；Offer帮的简历完善计划也会有专业的招聘官来帮你逐行逐句修改简历）。

电话/视频面试 Hirevue

如果通过了简历的筛选，他们可能会先以电话面试或视频面试Hirevue方式初步筛选掉他们认为资历不足的候选人。然后再向HR推荐较为合适的Candidates。一般来说，目标学校（Target School）通常更加抢手，所以投行可能会针对不同学校设立专门的学校团队来进行初轮的电话面试或者On Campus Recruiting。

电话面试的的形式其实更多取决于面试官自身的偏好，但总的来说都还是会以对话形式，目的是希望能够稍微了解候选人的学业和技能背景，语言沟通能力和其他兴趣水平。

投行在一些目标学校还会进行校园面试（在这样的情况下，学校学生更应当有自信心，因为首先就证明了投行对于目标学校的学术和培养人才的质量已经有了肯定），不过更加普遍的面试形式还是电话或者视频会议。值得注意的是，最近几年来越来越多的投行开始采用了记录式访谈和能力评估的方式（例如在线考试）来考量候选人的实力水平。不过总的来说，这些测试的作用主要还是辅助HR的面试官在筛选过程中更加全面的考核面试者。

后续面试 & Super Day 
通过初次的电话/视频面试筛选后，正式面试就会开始涉及更深入的Behavioral和Technical问题。

完成第一轮或者第二轮面试后，最终的过关候选人会进行为期一天的现场面试。最后一轮的Super Day常常包括三到十个背靠背、一对一或者多对一的面试，包括更加进阶的Behavioral、专业知识和Case Studies。还有较为棘手的Behavioral问题和Brain Teaser，测试候选人在紧张和高压的状态下呈现的思维状态和表达能力，最后一轮面试的Technical问题也会更细，难度更大。如果你有幸成功通关，一般会在Superday后的十天内收到结果，获得这次来之不易的实习机会。

虽然每家投资银行各不相同，但对于暑期实习生项目的录取率通常低于2%到 3％：也就是说申请者和竞争者往往高达数万名，但是最后只有寥寥几百人能够参加夏季实习分析师项目。

由于HR能力有限，在筛选期间甚至不会有时间和精力来仔细审查所有的简历，这个时候能否脱颖而出就非常依赖于Networking。即使你是有着优秀学历和背景的目标学校候选人，Networking也是你求职过程中的必然部分，一定不能轻视。

Sales & Trading让你很兴奋，你想要在激烈的竞争中一展宏图，然后呢？当然是要先有份相关的工作啦！那该如何准备呢？主要可以从以下几个方面开始着手准备：

了解市场

如上文提到的，时常关注Market自然是必不可少的，一是培养对市场的兴趣，二是增加对市场的了解，从而激发更多兴趣，进入一个良性循环。

并且，熟悉市场不是一朝一夕就能练就的，需要一定时间的积累。面试里面和你过招的都是超级有经验的大牛，必定是可以见招拆招的。就像在大师面前习武，你有几成功力他们一看便知。

一些可以帮你了解市场的资源比如Bloomberg，CNBC，Wall Street Journal，中文的华尔街见闻都是不错的。Bloomberg和CNBC算是对新手比较友好的，Wall Street Journal比较深，观点也比较多。

了解产品

有机会可以选一些Financial Markets & Products相关课程，对金融产品有了解。如果你连什么是债券都不知道，怎么能说对市场感兴趣呢？同时，对产品的理解也可以帮助你更好地理解金融市场的运作。Offer帮也专门开设了金融市场求职课程，可以帮助你高效补充这块的知识。

尝试自己交易/模拟交易

书本上看的再多都不如自己身临其中，可以尝试参加一些Trading Competition或者自己开户进行交易，在实操过程中你会发现很多问题和答案。你会很快熟悉Long/Short， Hit/Lift这些行话，也可以参加一些投资相关的 Clubs，里面也会有很多跟交易、投资、市场相关的资源。遇到问题也可以找有经验的人交流，加快自己学习的进度。

Behavioral Questions

Behavioral Questions跟其它行业大同小异，但要注意回答的时候要体现出你对市场感兴趣。因为是二级市场，一般不会涉及这个公司相关的Deal。面试一般销售和交易员都会见到，交流能力也必须是杠杠的。如果你是只奔着交易员去的，或许可以稍微Nerdy一点，但要显示出你的绝顶聪明。

关于Behavioral Questions如果你还有其他很多的疑问。莫慌，Offer帮特地请来了耶鲁毕业现就职于高盛的大牛为你答疑解难，一次性扫空你的所有疑问！感兴趣的话赶紧戳哈佛大牛的Behavioral Interview指南了解一下！

Technical Questions

Technical方面，Sales & Trading是一个市场主导的工作，所以面试的时候一定会主要考察你对市场的了解。是必考题，但绝对不是送分题。一般来说，对全球宏观政治经济都要有所了解，也要有自己感兴趣的领域和事件，对热门事件要有自己的观点。这个需要长时间的积累，当然如果面试之前可以找有经验的人交流、帮忙准备一下会很有帮助。

还有一个要准备的就是Stock Pitch，也是必考题。可以从宏观和微观的角度来阐述自己的观点。有的面试里还有Case Study，给你一些市场和公司的资料让你给出评价和观点。当然，基本金融产品的知识也可能会考到，所以基础知识也要扎实。

如何系统地准备呢？Offer帮精心打造了金融市场实战课程，由JP Morgan导师带你全面掌握面试考点技巧，刷题冲刺 。

Brain Teasers

大家应该都听过投行面试有问稀奇古怪问题的传统，既然是类似脑筋急转弯，那么你思考问题的过程才是面试官看重的点，而非答案本身。你可以上网搜到大量问题和答案，但光背答案肯定没法举一反三，学会解题思路才是王道。